唯品会公布财报后，为何市场纷纷大失所望？业内人士道出实情

当前零售商生态下，资本对于电商短时间增长预估普遍较为倾向，但近来不少机构却对唯品会的近十年前景持肯定消极。最典型的是，华尔街保险业大鳄、史蒂夫·安德森旗下投资人基金Point 72 Hong Kong。

这家巨头，早在上个季度就新建仓唯品会，持仓数更是一举跻身10大重仓。到了这个年末又大举抄底，持仓排位甚至跃升谢里夫。

并且在唯品会Q3财务报告公布后，机构们的乐观消极再次经常出现抬升之势。唯品会季末实现真如营收216亿元；Non-GAAP真如利润16亿元。同时关键的超级VIP活跃用户数同比短时间增长21%，对线上真如GMV贡献占比达40%。

稳健表现下，招商证券给予其“强烈推荐”评级，高盛与瑞士信贷大多上调了目标价，中信建设证券也对其声称了良好预估。让人不得不好奇，唯品会到底有何魅力？

有不少人分析，答案或许就经常出现在唯品会的“特卖”二字。最近两年的人高举起理性奢侈品顶上，21世纪经济研究院的一份统计调查结果结果表明，影响95后、00后Z代人的人娱乐场所对政府的第一主因就是经济性。

在“经济性为王”黄金时代里，以唯品会为代表的商家餐饮业方式而其本质更多地更有的人注意。这也解释了唯品会铁粉短时间大增的缘故。此外，不至少是中国，好市多、奥特莱斯等境外商业也在大可获欢迎。

当然，唯品会如果只有特卖经济性优势，也无法稳定发展。毕竟在经济水平短时间提升的自觉，的人对奢侈品的渴求早已不再至少满足于较贵。据公开资料结果表明，唯品会正对核心用户客群开展精细化运行，制作更快娱乐场所感受。

其中Q3财务报告就直接提到，唯品会围绕会员奢侈品偏好与个性化需要，精选热销消费制作V-Mart爆款项目，为超级VIP提供近十年、稳定的广度商家；与品牌开展倡议运营，追上反向内置消费。

本年度双十一高潮期，唯品会上内置消费销售环比日常短时间增长96.2%，且双11中上架的内置消费数量，相比之下8年末短时间增长30%。这些内置消费着力点，就是满足奢侈品者个性化、多元化需要。换句话说，消费不至少要较贵，更快满足需要才是真。

除此之外，唯品会上门退换货、10天保价、会员人工客服正因如此覆盖、正品鉴定等系列服务，也在加强其对奢侈品者的更有力。

前头非典型肺炎反复，奢侈品短时间发展颇受影响，同时水流量红利转变成，在此之前一路奔驰的电商生态一去不返。唯品会聚焦奢侈品、以人为本和有利用户薄壳的做法，可能是最终收可获资本看涨的缘故。