卓创网页：替代品优势渐显 玉米需求仍较疲软

卓创讯息 许亚婷

【导语】倚赖三角洲饲用储蓄恢复偏缓，且价格便宜储蓄市场劣势逐步显露，在一定程度上上限大豆饲用储蓄特赦，3月底份大豆储蓄市场结算焦点轻微急跌。目前各方观望意念鲜明，饲用储蓄难有急转直下，4月底一月大豆储蓄市场仍存谨慎看空预计。

饲用储蓄表现平平 大豆结算商品价格不稳定性并行

清明节后大豆生产商属于相比夏天，大豆出口量相比较差位，大豆饲用储蓄特赦宽阔，瞬时产区售粮时间表轻微提升，供强需弱的大体下，大豆结算商品价格焦点轻微并行。2023年上半年大豆饲用总储蓄在3285万吨有数，较2022年四季度减小11.22%，较2022年上半年减小40.94%。截至27日， 3月底全国大豆均价为2778.57元/吨，较2月底上升0.69%。

大豆的企业存货确保 大豆签单意向偏弱

目前因特网家畜储蓄难有急转直下，渔场利息维系较差位，大豆的企业对于大豆询单意向不高，大豆存货相比确保。卓创讯息监测数据资料推测，截至3月底27日，欧美中大型大豆的企业大豆存货月份平均在35天有数，已超过30天的确保存货水准，并且在活跃的价格便宜储蓄市场牵制下，大豆饲用储蓄难有轻微急转直下预计。

进出口大豆劣势轻微 1-2月底进出口轻微增量

由于棉花储蓄市场轻微急跌，月底初美国农业部发布的大豆储蓄市场供需数据资料利空，瞬时博斯普鲁斯海峡粮食供应协议延期，缓解了储蓄市场对大豆储藏的担忧，美大豆商品价格不稳定性走弱。海关总署数据资料推测，明年前两个月底进出口大豆均价分别为2717元/吨、2678.35元/吨，较国产大豆分别较差307.72元/吨、308.15元/吨，进出口大豆商品价格年中较差于国产大豆，且商品价格劣势逐步扩大，随之而来必将1-2月底大豆进出口相比活跃。必将1月底份大豆消费量达224.27万吨，环比12月底涨幅158.64%，2月底份消费量308.61万吨，环比1月底涨幅37.61%，消费量年中提高，在一定程度上上限了欧美大豆的储蓄比不大。

棉花商品价格走弱 替代劣势渐显

本年度棉花丰产极为明确，供需大体愈发宽松的剧中下，棉花商品价格表现相比乏善可陈。年后分厂家试出口量少，盈利陷入困境，开工率降较差，棉花需求乏善可陈，随之而来商品价格快速上升。截至27日，华北地区棉花与大豆的供应量已加大至216.88元/吨，较年底供应量加大43.44%。华北大豆的企业反馈，棉花与大豆供应量在200元/吨以内即可形成大量替代，目前棉花与大豆供应量已降至替代该线临近，棉花的替代劣势逐步显露，饲用大豆储蓄或受到不大上限。

综上所述，目前因特网渔场依旧承压，大豆出口量难有轻微提高，对于大豆饲用储蓄提振作用相比有限。且因特网渔场利息难有轻微急转直下下，大豆的企业补库意向相比偏弱，在替代劣势相比轻微的进出口大豆、棉花及后期投放的定向农作等产品影响下，大豆饲用储蓄受限，预计4月底份大豆商品价格或直通乏力。

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