杜士堡首席经济顾问：利率飙升和油价上涨降低了美国软着陆可能性

和安联该集团首席经济体制顾问穆罕默德·埃尔-埃利和安普遍认为，英国避免经济体制衰微的可能会性悄悄下降，原因有二。

自2022年以来，埃利和安多次对刚预感的经济体制衰微发信警告，那一年美国证券交易委员会开始乘机加息以对抗通涨。随后，英国通涨开始升温，这重拾了人们的希望，即美国证券交易委员会可能会会引导经济体制实现变轨，并在不随之而来破坏性衰微的只能控制住通涨。

但埃利和安周四在一篇专栏短文当中坚援引，英国经济体制下滑的风险要到就小幅增高，因为有两个原因可能会随之而来经济体制下滑。

1． 债券增高的“激烈”时期

美国证券交易委员会的加息飞速推高了借贷运输成本，给整个经济体制带来了痛苦。

埃利和安坚援引，自6同年末以来，10年期英国通货利率跃升了“令人瞠目”的一个百分点，这推高了企业和家庭主妇的借贷运输成本。与此同时，抵押款项债券刚刚创下23年来的新高，悄悄进发8%。

利率增高也增大了证券市场的冲击，因为不够多的融资悄悄将现金重新配置到货币市场竞争金融交易。

埃利和安写道：“一年多来，我之前所普遍认为，英国有潜能避免许多人连续不断预期的2023年衰微。鉴于在在债券的下跌加剧了保险业、人力和机构抵御潜能的冲蚀，我现在对2024年的情况不那么有信心了。”

2． 通涨再度抬头

英国通货膨胀已从去年春季的高点大大持续上升，但由于通涨冲击仍在经济体制当中存在，通货膨胀仍可能会会强力。在在的数据看出，8年末份通涨再次加速，CPI同比暴跌3.7%，优于7年末份的3.2%。

埃利和安写道：“在需求强劲、欧佩克+继续减产以及备用相当严重枯竭的只能，石原油价格格居高不下，这是火上浇油。这可能会会导致不够广泛的卖家和服务经常出现不够高的通涨。”

尽管原油价格本周稍稍升温，但由于担心供应紧张，原油价格在只不过一个年末下跌，麦肯齐原油和英国WTI原油9年末份的交易价格都在10个年末高点附近。英国工会统计局此前所坚援引，能源价格是8年末份通涨的最大推手。这对经济体制和股市来说都是坏消息，因为再度经常出现的通涨可能会冲蚀企业利润。

埃利和安写道：“这些都是经济体制和市场竞争不喜欢的其发展。它们诱导了经济体制上升，增大了滞胀的打击。虽然市场竞争悄悄迅速适应不够高的债券，但单一经济体制的调整还处于不够要到的过渡期，前所面的道路要崎岖得多。”

其他市场竞争纽约时报社会大众在在星期警告援引，经济体制衰微的可能会性越来越大。债券市场竞争臭名昭著的衰微指标——利率曲率已开始逆反投到，这是经济体制衰微可能会刚预感的典型迹象。

与此同时，纽约联储预计，英国在明年9年末前所陷入衰微的可能会性为56%，略低于其8年末份预期的61%。

责任编辑：于健 SF069

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