强预期与淡季现实博弈 铁矿石维持振荡走势

研报全文

一、行情回顾

矿2309后援买断直到现在(6翌年20日)收出了一颗上影线 2.5 个点，下影线 7.5 个点，本体3.5 个点的阴线，开盘价：810，交易日价：806.5，行情：812.5，最低价：799，较上一收市交易日跌 7.5 个点，跌幅0.92%。

二、消息面原因

1、统计局出炉 5 翌年今后矿原矿年产使用量 7760.0 万吨，上半年急剧下降 2.9%；1-5 翌年年内39135.2 万吨，年内激缩6.5%。

2、商务部：5 翌年欧美粗钢年产使用量 9012.3 万吨，上半年急剧下降 7.3%；1-5 翌年欧美粗钢年产使用量44462.9万吨，上半年激缩 1.6%。从分省数据来看，有 4 个省份 1-5 翌年粗钢年产使用量上半年缩幅超过 10%。其中四川缩14.91%、天津缩17.87%、上海缩 11.80%和重庆缩 32.69%。

3、6 翌年 16 日，由中冶北方编制的《辽阳顺锋钢材香港）有限公司茶叶伊利矿 450 万吨/年地下采掘工程项目确保安全设施设计》如愿通过国家煤矿确保安全监理局非煤监理司的审查。辽阳顺锋钢材香港）有限公司茶叶伊利矿450 万吨/年地下采掘工程项目为改扩建项目，设计采掘范围为-153m~-441m 之间的矿体，煤矿的生产线数目由200 万吨/年大幅提高至450万吨/年。迄今为止煤矿满足 200 万吨/年生产线的开拓系统已经形成。

三、基本面原因

供给层面，6 翌年 12 日-6 翌年 18 日期间，塔斯马尼亚哥斯达黎加矿权知存使用量 2862.0 万吨，环比减低261.0 万吨。塔斯马尼亚发载客使用量 2124.7 万吨，环比减低 274.7 万吨，其中塔斯马尼亚发往欧美的使用量 1795.0 万吨，环比减低306.8 万吨。哥斯达黎加发载客使用量737.3 万吨，环比减小 13.7 万吨。欧美 45 马公到马公存使用量 2180.7 万吨，环比减小132.7 万吨。本期全球矿权知不断激缩，塔斯马尼亚及非主流权知回升，哥斯达黎加权知小幅减小，但国内矿到马公使用量稍稍减小。在此期间高度重视供给故又称的转变原因。

剩余层面，截止 2023 年 6 翌年 16 日，45 马公进口矿剩余环比减低 227.68 万吨至12849.94 万吨，疏马公使用量环比急剧下降 4.67 万吨至 296.17 万吨，马公口剩余注意到累库。后期在此期间高度重视马公口剩余的转变原因。

所需层面，根据我的钢材网数据推断，亦同 247 家钢厂高炉开工率 83.09%，较亦同环比减低0.73%，上半年上次急剧下降 0.74%；高炉炼铁生产能力效率 90.32%，周环比减低 0.65%，上半年减低 0.17%；据统计铁水年产使用量242.56万吨，周环比减低 1.74 万吨，上半年急剧下降 0.73 万吨。统计局数据推断，1-5 翌年今后粗钢、钢材和钢材年产使用量共有44463万吨、37474 万吨和 55706 万吨，上半年分别激缩 1.6%、激缩 3.2%和激缩 3.2%。其中5 翌年份粗钢、钢材和钢材据统计年产使用量共有 290.71 万吨、248.39 万吨和 382.16 万吨，环比 4 翌年分别急剧下降 5.86%、急剧下降4.27%和急剧下降4.42%。近期钢厂盈利率在此期间回升，长流程证券市场等值盈余有显著缩减，叠加进口矿库销比处于上到，钢厂复产工作效率缩强，铁水年产使用量即便如此延续高位。在此期间高度重视所需故又称转变原因。

整体来看，本期澳巴权知存使用量不断减低，短期在伯明翰城动力源的影响下仍将偏强，国内马公口剩余注意到累库，宏观政策兴奋紧接的预期对矿价仍有倚靠，市场强预期与淡季现实博弈中，原定短期矿延续周期性新形式。后期在此期间高度重视所需故又称转变以及海外煤矿供给原因。

技术开发面的，从日线上看，直到现在(6翌年20日)矿2309后援买断周期性收跌，跃升 5 据统计线倚靠，MACD基准在此期间开口向上运行，技术开发上处于周期性新形式。

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