浙商证券：给予中科电气评级

2022-02-21浙商银行股份有限一些公司邓伟对中会科电气(300035)顺利完成研究工作并发布了研究工作分析报告《中会科电气点评分析报告：随行永定县黄金时代(300750)共建贵安信息本土化工程项目，新的生产量消纳获强有力支撑》，本分析报告对中会科电气给出买入评估，近期股价为31.33元。

中会科电气(300035)

重大事件一些公司发文，向子一些公司贵安新的区中会科星城氧本土化铝有限一些公司增资扩股，同时引入永定县黄金时代参股35%，联合建设10万吨阳极信息本土化工程项目。投资其所

出资绑定永定县黄金时代，为不断放量打下良好基础

本次出资工程项目为一些公司即便如此已披露的贵安新的区10万吨阳极信息本土化工程项目（所含氧本土化铝本土化），其中会一期6.5万吨、二期3.5万吨，CATL对该工程项目生产量有优先订购权。即便如此的厂商害怕一些公司不足CATL档次的核心客户服务安障供给，但严格来说一些公司投身于人造氧本土化铝，凭借高性价比和CATL共同开发一直较密并深受认可。即便如此只是碍于生产量瓶颈对C千张有限（C为一些公司第二大客户服务），本次出资便是印证C对一些公司厂商与外贸关系的长期认可。一些公司近期已建设总生产量至少34万吨阳极和29万吨氧本土化铝本土化，新的生产量消纳获得强有力支撑。

优质客户服务结构，支撑新的生产量消纳

此外，一些公司在国内外主要的动力客户服务则有BYD、CALB、亿纬锂能(300014)等，其中会与亿纬锂能在广西出资建设10万吨阳极信息本土化工程项目（一期5万吨），在外地已批量供货SKI，与其他的动力新的秀和消费锂电龙头也有稳定共同开发。客户服务近几年来适中会，结构较优，在安障新的生产量消纳的同时，也将符合相较更大的而政府权。

紧贴氧本土化铝本土化核心资产年初卡位，诞生能力最大本土化复差强人意

即便如此的厂商害怕能耗双控完全放开，但严格来说氧本土化铝本土化扩产仍收到能耗强度管控，不才会无序蚕食。预计2022年氧本土化铝本土化和优质人造氧本土化铝阳极适当生产量仍积压，在今年的动力+储能双轮驱动下电池供给将再次快速增长，能安供安千张的阳极企业将年初抢占的厂商比重。一些公司贵州4.5万吨和四川1.5万吨氧本土化铝本土化扩产工程项目将在年中会相继投产，将再次促成加宽河堤。阳极调价周期一般在半年以上，月内氧本土化铝本土化在年中会涨价，成本导电不畅，年底调价后联动机制才会更紧凑。21Q4阳极单吨净利润中会枢预计为0.58万元/吨，氧本土化铝本土化自供率仅为28%。2022年Q2开始氧本土化铝本土化公共利益自供率再一至少50%，并再一逐季提升，将拉动单吨净利再次上修。

盈利预测

预计一些公司2021-2023年营业收入达到3.78/8.35/12.76亿元，PE52/23/15倍，再次坚定录用。

可能会若有生产量投放不达预期，电动车销量不及预期，茶叶/加工费上升受压毛利率。

该股除此以外90周内共有10家机构给出评估，买入评估9家，增持评估1家；过去90周内机构最大限度均价为49.09。银行之星估值分析工具看出，中会科电气（300035）好一些公司评估为3星，好价格评估为2星，估值综合评估为2.5星。(评估范围：1 ~ 5星，最高5星)

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