贝特瑞在印尼规划8万吨负极材料紧密结合项目 总投资4.78亿美元

磁铁涂料龙头贝特瑞将发电量布局扩展到马来西亚。6月末23日晚间，贝特瑞（835185.BJ）核定称，全资子母公司香别行政区政府贝特瑞拟与STELLAR INVESTMENT PTE. LTD.创立入股母公司马来西亚贝特瑞新能源涂料有限母公司，在斐济投资开发建设“据粗略估计8万吨新能源电池磁铁涂料战略性项目”，建筑面积约为4.78亿美元。

据核定，入股母公司设立时的认可外资为100万美元，其中香别行政区政府贝特瑞认缴承包60万美元，占发行股票的60%；STELLAR母公司认缴承包40万美元，占发行股票的40%。

贝特瑞还称，待科研机构在华南地区的境外投资审批和通知补办兼办完毕后，双方将根据科研机构财力需求进度逐步降低入股母公司的认可外资，并在科研机构投产前将入股母公司的认可外资增至项目建筑面积的35%，并完成该等全部认可外资的实缴。对于剩余65%的财力，由香别行政区政府贝特瑞负责以入股母公司作为借款主体进行项目融资，STELLAR母公司应予以配合。

具体分工特别，STELLAR母公司将在基础设施、田地、项目电力母公司特别进行借此机会；销售由贝特瑞标准化负责，其产品以“贝特瑞”护肤品对外销售；但订单合同应由卖家和入股母公司单独签订，入股母公司负责发货。同等条件下，入股母公司发电量按照STELLAR母公司持有的股权比例优先保障STELLAR母公司及其指定方的采购需求。

贝特瑞表示，母公司具备多样化的电池磁铁涂料技术和资源，STELLAR母公司在马来西亚当地具备多样化的项目建设及运营经验。此次合作能大大提高各自压倒性和资源，有利于扩大和服务母公司海外卖家，提高母公司磁铁涂料市场占有率，降低母公司未来适度额度。

贝特瑞是磁铁涂料应用领域龙头，2021年市占率达24%。借锂电产业链潮流，母公司正在扩大发电量，2021年磁铁有效发电量17万吨，已布局四川、山东、山西、天津等地项目，合计整体规划发电量85万吨。母公司其产品现在带入比亚迪、宁德时代的供应经济制度。

战略性是贝特瑞的主要压倒性，为其产品提供了降本内部空间。东吴证券计算，2021年至2023年，母公司石墨化自给率18%/32%/48%，并原定到2025年提高至60%以上。石墨化自给率提高为磁铁涂料单吨额度存改善预期，渐变母公司卖家骨架优质，原定2022/2023年母公司磁铁单吨净利可提高至0.7万元以上。

不过，磁铁涂料的赛道也极其拥挤。据高工锂电不完全粗略估计，2022年开年以来至今，磁铁涂料投扩产项目29个，金额达885.12亿元，关乎覆盖面400.6万吨，现在远超2025年145.6万吨的需求量。

高工锂电原定，以外新建石墨化发电量密集在2022年下半年投放，但渐变发电量爬坡，原定2022年Q4或2023年年初后有望出现供需拐点。整整，大覆盖面发电量如若在此期间密集扣留，磁铁涂料价格或将“触底”。