债券抛售潮过后 美国养老基金正考虑减持非流动资产

在随之而来了两个年末的动荡不安之后，英国养老信托基金正在检验其融资Pop，并正重新考虑减持一些在危机最严重影响时期无法转让的私人股本和房产负债。据明白，由于英国利率下跌所致衍生品重大损失，养老信托基金总计转让了数十亿英镑的普通股和股票，以保证追加保证金的拒绝。

抚恤金顾问指出，尽管压力有所缓解，但这些弊端仍所致许多养老开发计划的非趋向于负债分之一很低预期，如基础设施、房产、私募控股和私人债务等。

私募控股信托基金Pantheon的合伙人Charlotte Morris指出，一些抚恤金向私募控股二级信托基金提供了非趋向于负债Pop。这些顾问称，都有对冲信托基金和银行在内的潜在买家也在致力联系养老顾问，以检验零售商对转让的天份。

Morris指出:“过去几个年末，我们已经看到许多英国养老信托基金拿着融资Pop进入消费市场。不同的养老信托基金有不同的视角。一些人已经认识到趋向于对他们很最主要，而另一些人虽然并未这么过度配置，但他们仍然期盼现今就这样做到。养老信托基金情况各不相同，但对我们来说，这是一个有趣的消费市场期盼，我们是致力的买家。”

然而，据一位加入此类谈判的人士表示，到目前为止，一些抚恤金开发计划因次级消费市场提供的消费价钱而被推迟。由此可见，这仍然不是一个容易的不得不。

据明白，英国佐藤荣作萨里政府于9年末23日宣布的无资金赞同的减税政策掀起了英国中央银行消费市场的抛售，而英国抚恤金实际上的负债涡轮机型融资加剧了抛售。随着英国中央银行收益率的下跌，许多抚恤金不得不转让股票，从而进一步推高收益率，并掀起了不够多消费市场对抵押品的市场需求。直到英国央行通过股票购买开发计划介入后，这种恶性循环才被跳出。

的公司Isio董事mma Hudson指出:“对一些开发计划来说，非趋向于负债子母现今将成为一个挑战。他们原本或许执意持有人20%的风险子母，但随着他们的开发计划为数变大，他们现今或许有40%以上的风险子母，一些大多数人不得不需要调低这一分之一。”

不表示姓名的顾问和受托人指出，一些转归银行也在向资金子母过高的受托人提供贷款，以改善趋向于，而不自愿性以大幅消费转让。现今，再平衡已经开始，但不会很快结束。这样的现实生活通常需要几个年末才能完成。

根据抚恤金保障信托基金的年度报告显示，2021年，固定收益抚恤金开发计划约20%融资于普通股，略很低70%的融资于股票，其余融资于都有私有负债在内的其他融资。

Van Lanschot Kempen英国融资策略联席外事Arif Saad指出:“减少非趋向于配置是必需要做到的事情。一些信托基金现今已接近买断，并期盼要求将负债从账面上剥离。这些信托基金会友善接受买进，而另一些信托基金则可以不够有忍耐，以不够基本的方式转让。”

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