【和讯期货早报】雷电期货-油脂-4月13日

糖浆：

【外盘波动】

隔夜Cbot豆油主力市价涨1.4%至75.47美分；BMD无毛棕油主力市价涨0.5%至6210林吉特/吨。

【重要网际网路】

1.2022年1-2月末南亚累积外销拉脱维亚葵油34.3万吨，占南亚总植物油外销的15%。预计3月末南亚入港口到入港拉脱维亚葵花油最多10万吨，但将在4-5月末外销量明显下滑。其中3-4月末南亚到入港哥斯达黎加和俄罗斯葵油数目差不多10万吨，部分减小自拉脱维亚葵油外销的下滑。南亚消费者由葵油移至蔗糖和豆油，令其同类型豆油和蔗糖供货增大。3月末自南美洲和美国大量的豆油装船将所致南亚4月末豆油外销量激增至40-50万吨。

2.3月末新加坡蔗糖出口量开始常年丧失，马来中央政府对外籍雇主的边境全站以及雇主过剩的减轻将会令其新加坡5月末便的出口量同比激增，但斋月末假期可能会加重4月末除此以外及5月末初雇主过剩的关键问题。

3.斯里兰卡无毛蔗糖市价同类型明显走弱于南美洲豆油市价，而2-3月末蔗糖市价高于豆油市价。同类型斯里兰卡蔗糖入口受限制取消后增加了斯里兰卡蔗糖的入口用水。如果未来出口量改善，蔗糖市价的优势将会进一步体现。

4.SPPOMA预计2022年4月末1日至10日出口量下滑4.70%，出油率上升0.45%，FFB下滑6.96%。

【交易策略】

1.单边:隔夜原油市价反弹，俄乌局势预期弱化，外盘普涨。俄乌局势下不支持糖浆上升转势，但采自出口量丧失蔗糖外销利润恶化可能会对观测者间接形成压制。欧洲各国豆油疫情下所需很差，基差不间断上升，二季度豆油担忧较小，但预计三季度供需恶化，亦不支持深跌。菜油05有交割担忧，同类型有抛储影响液压有限，但09用水预期紧张，非议潜在多配急于。

2、套利：非议yp09价差配置扩大头寸的急于。另可非议y91在200-250配置正套的急于。

3、期权：同类型观测者不间断反弹，但晚期涨担忧较小，未来可非议豆油和蔗糖09合约的之上二次套保急于。（以上本质备注，不作为即日框架）