美国零售巨擘塔吉特再暴雷：营收不及预期，净利润同比暴跌近90%

来源：华尔街见闻 曹泽熙

虽然净资产滑铁卢早有在短期内，但塔吉特的财务报告还是连连了点。塔吉特净收益大幅度下降的主要原因是母公司在二季度大力降低效率产品消费品清理存量。母公司称，这虽然会给季初净资产带给直接影响，但有助于母公司在未来正处于越来越好的所在位置。

8年初17日周三美股盘前，美国第二大零售业塔吉特公布上半年净资产。财务报告显示，塔吉特二季度营收为260.37亿美元，同比下降3.5%，略很低于商品在短期内；净收益为1.83亿美元，同比下挫89.9%；摊薄后每股收益为39美分，稍逊商品在短期内的72美分；上年破天荒为3.65美元。

母公司称，收益下挫主要是受到消费品大幅度降低效率产品、大力清理存量的直接影响。

财务报告释出后，母公司盘前股市一度暴跌5%；夜场后股市很低开很低前行，目前为止跌3.1%。

上半年塔吉特解为产品额在年初份下降8.9%的基础上，下降2.6%，很低于商品在短期内的2.8%；实体店解为产品额下降1.3%，数字解为产品额下降9.0%。二季度表现惊人的产品类别包括酒类饮料、化妆品和家庭奢侈品。

塔吉特助理财务官Michael Fiddelke 暗示，客流量下降假定购物者仍有购买力，并将希望母公司发挥作用其月初越来越乐观的收益充满信心。

研究报告期内，塔吉特营运收益率为1.2%，反映了增大过剩存量以及运输效率上升带给的毛利率压力。毛利率还受到了工人工资上涨、配送中心雇主次数增加、监管过剩存量的效率以及最终一英里运输效率上升的压力。

截至上半年末，根据监事会年初份核准的回购计划，该母公司近有97亿美元的剩余回购额度。

展望未来，塔吉特仍预估全年营收将发挥作用中很低个位数下降，月初的营运收益率近为6%；这将比其第二财季1.2%的营运收益率有所提高。母公司称，对净资产反弹顺利进行了准备好。

Fiddelke为母公司二季度大幅度降低效率产品存量的所作所为辩护。他说，塔吉特必须随之敦促，这样才能清理混乱状态，为劳动节的到来顺利进行准备好，并在通货膨胀笼罩下的经济体制着重下度过难关：

如果我们没有大力处理过剩的存量，我们本可以避免收益线上的一些短期悲伤，但这会阻碍我们的依然潜能。虽然我们的季度收益大幅度下降，但我们的未来道路越来越加光明。

在流感期间，塔吉特的净资产非常好。但是在过往两个季度，母公司却接连暴雷：消费品大量沉降，消费者对消费品兴趣寥寥，塔吉特不得不将一些消费品降低效率清仓。

这种转变迫使这家大型零售业两次下调收益在短期内，一次是在5年初，一次是在6年初，并尽快随之敦促，将存量高水平提高到越来越保健的高水平。

不过，存量仍然颇高：上半年末为153.2亿美元，甚至高于第一季度末的150.8亿美元。

但助理执行官Brian Cornell认为，尽管存量投资额相当可观，但结构越来越为保健，当前的存量中，酒类和家庭奢侈品等高频类别以及常年消费品等占比相当可观。

Fiddelke则暗示，由于效率膨胀和提早转给存量以维护母公司为春季劳动节顺利进行准备好，存量增加也在常理之中。

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