英伟达收购ARM交易仍是个谜 缺钱的软银将到底？

又反转了！英伟达辩称重新考虑并购Arm 新浪科技讯 西安时间1月底26日傍晚谣言，据报道，有谣言称英伟达立即重新考虑以400亿美元从SC手当中并购ARM；且SC正着手立即ARM后续IPO，以作为英伟达并购案的替代拟议。据第一新闻，英伟达辩称重新考虑并购ARM。

将ARM转手给英伟达是一笔巨额交易系统，将鼓舞SC的资本负债表，并缺少其所迫切无需的恒定性。对于资金紧张的SC来说，如果此次并购失败，如何来偿还即将续签的巨额债务呢？

长期以来，世界各地监管机构对英伟达与ARM的原属嗤之以鼻。英伟达是主营为数庞大且不断日益壮大的显卡、服务器端和电动车当中央晶片组设计者商，而ARM是主营半导体设计者Corporation，其产品仅仅应用于世界经济的各个特别。苹果、高通和三星电子投入生产的晶片组的核心均由ARM设计者。

监管机构的质疑集当中于在一个相当有效的观点上，即英伟达与ARM的原属，将在世界各地当中央晶片组市场需求塑造出有一个仅仅不能避开的佼佼者。

十年前，“英伟达”这个名字还众所周知。在最初的常在之当中，它在电脑图象晶片组市场需求寻觅了一个在此之后的年青人市场需求。自此，英伟达开始出有货红白机当中央晶片组，然后转向人工智能等不够实在太渴求的计算任务。最近，人们对人工智能和电动车的需求鼓舞了英伟达的销量和总市值。

这对SC来说也是一件好事，因为在转手ARM的一半以上的利息当中，是以英伟达的股票交易来支付的。英伟达迄今的总市值为5840亿美元，比2020年9月底和SC交易系统达成时高出有92%。如今，仅这笔交易系统的股票交易部分就价值超过400亿美元（相当于交易系统总金额），另外还有170亿美元的付款。

SC显然无需这笔钱，而且，即使让ARM并购也拨差不多这么多。2016年，SC以310亿美元的单价将ARM私有化。但如今，SC为ARM成交约240亿美元。

无论最终IPO为数如何，SC都将出有乎意料其所冀望的大笔付款（转手给英伟达计）。不仅拿到的付款少得多，也无法将整个Corporation转手给股票交易需求。SC顶多能用所持ARM股份作为抵押借贷，这也是SC经常有别于的策略。

SC之所以无需这笔付款，因为其资本负债表好像负担很重。截至当年9下半年，其恒定率（恒定资本乘以恒定负债）已减至0.78，意味着今年续签的债务要高于可用资金。

当然，SC“可持续发展基金”在一定往往上这样一来了空缺。但其杰出有贡献仅来自于一些成功的投资者，而失败的投资者也有目共睹，如共享给办公处佼佼者WeWork。这场惨败（投资者WeWork）不仅妨碍了佣金，还妨碍了SC董事长孙正义（Masayoshi Son）作为交易系统撮合者的信誉。

将ARM转手给英伟达，怀揣着佣金丰厚的英伟达股票交易，本应是再次推论孙正义投资者“法力”的最佳案例。但如今，投资者者有不应怀疑这股法力会不复存在，开始担心SC将从哪之当中获得付款来支付。

倍受隔天“英伟达立即重新考虑并购Arm交易系统”的直接影响，英伟达股价飙升 4.5%。据第一新闻，英伟达特别辩称重新考虑并购英伟达。

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