通胀数据为美联储暂停加息提供证据 但利率或未能至顶点

最新列入的通涨数据或许将增强货币新政策的信心，即本月底取消其历史性的加息行动是有道理的。

通涨放缓为货币新政策备有空间

数据揭示，新泽西州5月底未季调CPI年亲率4%，原订4.1%，前值4.9%；CPI月底亲率0.1%，原订0.2%，前值0.4%。5月底未季调框架CPI年亲率5.3%，原订5.3%，前值5.5%；框架CPI月底亲率0.4%，原订0.4%，前值0.4%。

统计学家原订，随着摩托车供应链独自直至，房价大跌和租金高企放缓会开始在数据中所体现出来，这两类货品将在未来几个月底协助抑止通涨。新泽西州曼海姆自用价值Index（Manheim index）等摩托车价位领先指标揭示，未来几个月底价位或许会放缓高企，甚至大跌。

在此之后纽约联储列入的一份报告揭示，新泽西州人民的一年通涨原订降至两年以来最低程度。该邻近地区联储在其5月底消费者原订统计数据报告中所指为，的美国人原订一年后的通涨将达到4.1%，4月底原订为4.4%。但对价位冲击的看法喜忧参半，5月底人民原订三年后的通涨程度料为3%，4月底原订为2.9%，五年通涨原订为2.7%，4月底为2.6%。统计数据发现，的美国人原订未来一年食品、借钱、医疗和该大学费用将下滑，原订房屋价位将高企，这至此人民连续第四个月底原订房价会高企。5月底对汽油价位涨幅的原订稳定在5.1%。

货币新政策即将举行新政策小组会议，原订并不一定们将自月份3月底开始激进派收紧新政策以来首次不无限期加息。鉴于并不一定仍然认为对政府对未来通涨的原订给局限性的通涨程度造成重大影响，同类型通涨原订下滑让货币新政策在提高利亲率方面陷于的冲击大为减轻。

分析指为，新泽西州CPI延续了自月份冬奥瞬时以来的爆发性下滑趋势，增强了通涨将独自回归短时间程度的希望，支持货币新政策亲信本周取消加息、指标经济状况的愿望。CPI和框架CPI同比仅大为放缓，突显出通涨自月份唯竖以来的大跌。现今通涨年亲率为4%，处于两年来的最低程度。

据芝商所“货币新政策观察”辅助工具，CPI数据列入后，货币新政策6月底议息小组会议保持稳定利亲率恒定的标准差调升95.3%，加息25个则有的标准差降至4.7%；到7月底保持稳定利亲率在局限性程度的标准差为33.9%，加息25个则有的标准差为63.1%，加息50个则有的标准差为3%。

通涨放缓表明货币新政策在放缓经济持续增长和削减房价、同时避免经济衰退的努力中所获得了进一步的涡轮。分析指为，对货币新政策来真是，这这样一来周四加息的或许性独自变小，而这才是市场所关心的。这个CPI报告是否是会影响货币新政策的点阵图还不太好正确。现今市场或许需要保持冷静，等待点阵图和货币新政策主席鲍威尔的要到。

不这样一来利亲率唯竖

值得注意的是，货币贬值虽然较月份的瞬时下滑了一半以上，但仍然高于货币新政策亲信希望看到的程度。统计学家认为，框架房价可以更好地得出未来的通涨，但现今它们仍处于高位，部分情况是早些时候农村居民承租价位的飙升独自体现在通涨数据中所。现今市场原订货币新政策亲信或许在本周小组会议上保持稳定利亲率恒定，同时准备在冬奥或初夏再次加息，如果他们认为在通涨方面没取得足够的进展。

得出新公司Inflation Insights的负责人奥安德森·阿巴斯真是，货币新政策内部现今仍有很多关于“我们还需要做多少”的争论。

野村证券新泽西州分析师Aichi Amemiya则在谈论房价高企放缓时真是明，货币新政策或许需要时间来指标其利亲率新政策和银行业冲击是否是对房价产生了足够的下行冲击。

盛宝银行投资者策略主管Peter Garnry认为，“货币新政策明年不或许降息，唯一或许加剧明年降息的或许是出现了一些经济衰退，例如经济发生了一些意想不到的事情”。

货币新政策亲信并未真是明，在6月底13日至14日小组会议上，他们极端于取消信贷紧缩新政策。新政策制定者也仍然在努力强调，他们远未到可以无限期防通涨任务并未完成的程度。

“在即将开会讨论的小组会议上保持稳定新政策利亲率恒定的决定，不应被解释为我们并未达到了本轮天数的利亲率瞬时。”货币新政策亲信桑德斯在5月底31日的华盛顿演讲中所真是明。（朝阳财经 王姝睿）

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